【金融小词典】CDR那些事-汤森路透金融知识小组
什么是CDR？
CDR（Chinese Depository Receipts）指在境外（包括中国香港）上市公司将部分已发行上市的股票托管在当地保管银行，由中国境内的存托银行发行、在境内A股市场上市、以人民币交易结算、供国内投资者买卖的投资凭证。
为何要发行CDR
对于已经在海外上市的企业（如百度、网易等），注册地在境外，如果想要回归A股，以前有一种常用的方式弑禅，即可以像360那样杜立特空袭 ，先在海外私有化退市、拆除VIE架构于文华歌曲，再回A股IPO或借壳，但这种方式流程繁琐，耗时长章蓉舫，冉少平且仍需遵守A股的IPO或借壳重组规则。
而如果能用另一种方式，直接发CDR蔷薇大妈，对于很多中概公司或者尚未上市的独角兽公司而言，则将非常简单，且不折腾松乔体检。比如证监会副主席阎庆民就表示彼岸岛电影，对于海外新经济企业回归A股，CDR的方式更合适霹雳警花，这也是国际惯例哈扎拉人。
CDR和普通股票的联系
为使DR能最大限度地代表相应公司的股票，一般公司会在DR与普通股票之间规定一个兑换比例龙延香。
在美股上市的很多中概公司ADR与普通股之间的兑换比例是1:1。比如1份阿里巴巴ADR就相当1股阿里巴巴股票。但也有很多公司的ADR与普通股并非1:1的换算比例，如1份百度的ADR仅相当于0.1股百度股票。
另外DR与普通股票的兑换比例是可以调整的。调整兑换比例的动作有些类似于股票市场上的拆股或并股操作，之前美股市场有很多案例方正谭黑。如网易就曾调整过其ADR和普通股的兑换比例。
入围CDR企业及对A股的影响
据报道，第一批入围CDR名单已出炉，共有8家企业中文寻星网，除了BAT，还有京东、携程、 微博、网易以及香港上市的舜宇光学吉达惨案。
参考2009年创业板正式开市时中小板指的短期表现黄少岑，预计 CDR推出在短期内会提高市场对成长股的风险偏好，短期利好成长股。此外，防风险背景下，预计CDR会在监管控制下小幅稳步推进，无需过度担忧其对股市资金分流的影响。
对我们投资者的影响
这些成长型的大公司用CDR回归，让投资者又多了一种选择。相信有很多人都蠢蠢欲动，迫不及待的想投资BATJ这些大公司了吧。
小编想说一句“客官大唐女驸马 ，且慢”！
BATJ这些大公司的成长性使我们有目共睹的，而且我们相信他们在未来会发展的很好，但是我们不要忽略了这些公司回归后公司的估值。
拿360来说仙山湖，回归A股前唐韵山庄，市值大约是百亿美元，差不多六百个亿人民币，但是借壳上市后，市值涨到2812.5亿人民币。同样的公司换了个地方上市，市值就涨了4.7倍左右神墓前传，这跟国内投资者的追捧有很大关系。
（数据来自汤森路透EIKON客户端）
也许BATJ等大公司回归国内后，也会市值大涨大丰收鱼庄，大家一定谨慎购买，毕竟公司基本面没变彭心宜，而我们却要付出更多的价钱，所以大家记得认真关注回归后的估值，避免投资损失。
