【金工】50ETF再度下挫，投资者情绪较为乐观——场内期权周报（祝涛）-渤海研究
1、50ETF再度下挫，市场波动继续走高
6月25日至29日，50ETF再度大幅下挫倪恩雅，期间下跌3.96个百分点。波动率方面，50ETF波动幅度继续走高，上周日均振幅为2.37%，较前周增加0.48个百分点二重身，日内已实现波动率均值为20.62%，较前周增加2.28个百分点。
2、隐含波动率有所提升，投资者情绪较为乐观
隐含波动率方面傅国生，上周50ETF期权的隐含波动率也是有所提升，其中认购期权加权平均值为21.4%，较前周增加2.9个百分点，认沽期权加权平均值为22.0%白鹭卡，较前周增加1.5个百分点，二者隐含波动率差值有所收敛，目前为-0.6%魔幻天使。
成交量方面军人同志小说，由于市场波动提升，期权成交活跃度继续大幅回升，上周日均成交146.2万张，较前周增加20.2%。
期权投资者情绪方面，认购-认沽隐含波动率差值上周在零值附近波动，总体较前周增加1.4个百分点，现处于历史中等偏高水平，目前近月合约是认购认沽隐含波动率较为接近，远月合约是认沽期权隐含波动率较高；隐含实际波动率差值上周则是先升后降，总体较前周缩减0.1个百分点，投资者对后市不确定性的担忧情绪变化不大；认沽-认购成交比上周略有提升，仍处于1以上的较高水平，持仓比则是变化较宋迪维小，现仍处于历史较低水平。总体而言，投资者对后市的波动预期有所提升，情绪上较为乐观文科恋曲。
3、市场走势依旧偏弱傩戏面具，建议逢低博取反弹
上周上证50指数再次跳空下行，连续创出今年新低，市场成交活跃度也有所滑落雁南飞原唱，成分股成交量较前周减少20.0%。从波动率角度来看，市场波动和期权隐含波动率双双走高。从海外市场角度来看，标普500指数从高位有所回落，振幅也略有扩大，VIX指数出现了一定的反弹。目前国内市场走势仍相对偏弱，但上证50在连续大幅下挫后短期或逐渐企稳，仍建议逢低构建牛市价差组合博取反弹。
以上内容来源于渤海证券研究所2018年07月02日《渤海证券研究所晨会纪要》
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