【长江研究】从MSCI看境外资金偏好-长江环球
从 MSCI 看境外资金偏好
目前陆股通是境外资金配置A股较为便捷的渠道湘机中学。现阶段境外资金配置A股的途径主要有QFII渠道以及沪股通和深股通（统称为陆股通），而其中陆股通是较为便捷的渠道，体现在：1）投资主体资格方面，所有香港及海外投资者均可通过陆股通买卖，且无资金规定，而QFII要求投资者申请合格投资者资格且资产规模需达到一定条件；2）投资额度管理方面孙膑赛马，陆股通无总额限制林贞熙，且单日额度目前已扩充至520亿元，而QFII要求备案申请基础额度且超额须单独经国家外汇管理局批准；3）汇兑管理方面，陆股通要求投资者在投资前到CNH市场上换汇，而QFII要求投资者在实际投资前30个工作日换汇，牛牧童且只能分期分批汇出资金，并设有月度上限冯德麟。
5月陆股通净流入创历史新高，北向资金加速配置A股。今年5月北向资金单月净流入达508.51亿元，环比4月多增122.01亿元黛立新，远超2017年以来的（不含今年5月）均值水平（175.36亿元）。分板块看，沪股通净流入267.96亿元，远超2017年年初以来的（不含今年5月）均值水平（65.64亿元）；深股通净流入240.55亿元，是2017年年初以来（不含今年5月）均值水平（109.72亿元）的两倍以上。
北向资金加速流入或与A股正式纳入MSCI相关指数金门一条根 ，境外资金借助陆股通渠道配置A股相关。对每日前十大活跃个股中的纳入至MSCI新兴市场指数的个股进行统计，5月全部前十大活跃个股净流入中，与MSCI相关个股的净流入达216.27亿元，若考虑到5月全部前十大活跃个股净流入占当月陆股通净流入的44.06%，预计5月陆股通个股中与MSCI相关的个股，单月净流入或超400亿元。
分行业看徐砺寒，境外资金偏好家电、食品饮料等领域高京燕 。考虑到5月每日前十大活跃个股净流入中刘小虎 ，与MSCI相关个股的净流入占比达96.53%米国内裤，一定程度上，使用每日前十大活跃股的净流入金额的行业分布情况，可反映出A股纳入MSCI相关指数后，所带来的境外增量资金的偏好。统计发现颜韵ycy，境外资金偏好家电、食品饮料等消费领域。
个股层面位面娱乐大亨，境外资金偏好白酒、建材、保险、家电等行业的大蓝筹。5月每日前十大活跃个股中净流入位于前五的分别为贵州茅台（46.28亿元）、五粮液（40.91亿元）、海螺水泥（14.77亿元）、中国平安（14.77亿元）以及美的集团（11.36亿元），这反映出境外资金偏好业绩稳健、估值较为合理的白酒、建材、保险、家电等行业的大蓝筹。
