【长江DCM】每日债市观点20181203-长江DCM
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【长江DCM】每日债市观点
摘要
债市小幅震荡，早盘利率债收益率大幅上行，国债期货大幅低开后回弹收涨。中美贸易战暂时休战，风险资产大受提振周锦堂，从而打压避险偏好，期货和现券应声走弱。G20峰会结束，传递较多正面信号，但世界格局依然暗流涌动，市场预计会进入一轮调整期梅子青时雨。
1、利率债：12月3日共发行2只利率债，总规模80元。
2、信用债：12月3日共发行47只信用债，总规模540.69亿元。
3、公开市场：央行公告，目前银行体系流动性总量处于较高水平，12月3日不开展逆回购操作。
4、资金面：12月第一个交易日埃米尔物语，市场资金延续宽裕，交易所、银行间短期质押利率均大幅走低，机构平头寸无难度嘉靖遗诏。
一、现券情况
（一）利率债品种
1、一级市场
农发行增发两期金融债中标收益率大幅低于前一日中债到期收益率，发行结果如下：
2、二级市场
12月3日利率债收益率多数下跌。截至日终，国债收益率曲线整体波动1BP左右，国开债收益率曲线波动1-2BP，农发行债、进出口行债收益率曲线整体波动1-3BP，具体如下：
（二）信用债品种
1、一级发行
12月3日共发行4只企业债、5只公司债，总规模87亿元迷踪之国，具体如下：
2、二级市场
信用债二级市场收益率多数上涨，波动幅度在1-4BP，具体如下：
（三）国债期货
2年期国债期货主力合约TS1903上涨0.01%至99.960，对应期货收益率稳定至3.0246% ;5年期国债期货主力合约TF1903上涨0.08%至98.875，对应期货收益率下行0.9个基点至3.297%；10年期国债期货主力合约T1903上涨0.13%至96.830，对应期货收益率下行1.02个基点至3.4971%，具体如下：
二、资金面
（一）公开市场
央行公告，目前银行体系流动性总量处于较高水平德国黑金刚，12月3日不开展逆回购操作。自10月26日以来，央行已连续27个工作日未开展逆回购操作。
央行：11月对金融机构开展中期借贷便利操作共4035亿元，期限1年，利率为3.30%尤克里里契约，11月末中期借贷便利余额为49315亿元；11月对金融机构开展常备借贷便利操作共153亿元，11月末常备借贷便利余额为151亿元；11月，对国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行三家银行净增加抵押补充贷款共255亿元梁祝钢琴谱，11月末抵押补充贷款余额为33366亿元。
（二）货币市场
资金面维持宽松，货币市场利率多数下跌，具体如下：
1、银行间质押式回购利率情况
银行间质押式回购利率长短期走势相反，具体如下：
2、交易所质押式回购利率情况
交易所质押式回购利率隔夜大幅下行，具体如下：
3、Shibor利率波动情况
Shibor利率涨跌互现，隔夜shibor报2.5150%，下行12.70个基点；1个月shibor报2.7140%，上行1.30个基点，具体如下：
三、市场交易情况
全国银行间债券市场结算总量为27698.37亿元，较上日上升30.82%，交易结算总笔数为10428笔。其中，质押式回购22632.56亿元，买断式回购349.04亿元，现券交易4573.67亿元，债券借贷143.10亿元。
四、市场要闻
（一）国税总局局长王军表示，下一步中国还将推出更大规模、更具实质性和普惠性的减税降负举措刘雅琪，更好地推进中国经济高质量发展。
（二）财政部发布《关于进一步落实重点群体创业就业税收政策的通知》，要求各级财政、税务、人力资源社会保障等部门吸纳农村建档立卡贫困人口就业的企业，按文件规定享受税收优惠，助力打好脱贫攻坚战九酷音乐盒。
（三）2018年全国国资委系统政策法规工作研讨培训班在京举办。国资委副主任翁杰明要求，做好2019年政策法规重点工作，要牢牢把握完善国有资产管理体制的正确方向，以管资本为主推进国资监管职能转变。
五、信用债重大事件
（一）中债资信：下调长安责任保险主体及“16长安保险”评级
中债资信评估有限责任公司公告称，将长安责任保险股份有限公司主体信用等级由A下调至A-，并列入信用观察名单天狐劫，将“16长安保险”债项评级由A-下调至BBB+。
相关债券：16长安保险
（二）沅陵辰州投资：东方金诚上调“17沅陵管廊01”和“17沅陵管廊02”评级至AAA
沅陵辰州投资集团有限公司公告称，东方金诚维持公司主体评级为AA-，评级展望维持为稳定，波力斯卡将“17沅陵管廊01/17沅陵01”和“17沅陵管廊02/17沅陵02”评级由AA+上调至AAA。主要原因是债券担保人重庆兴农融资担保集团有限公司评级上调超能狗。
相关债券：17沅陵管廊01/17沅陵01、17沅陵管廊02/17沅陵02
（三）、联合资信：关注锦州港重大资产出售暨关联交易
锦州港股份有限公司拟将15万吨级外航道工程资产按评估价值4.02亿元转让给辽西投资发展有限公司。针对上述重大事项，联合资信已经与锦州港进行了沟通，并将持续关注上述事项的最新进展，与锦州港保持联系，动态分析并及时揭示此次事件对锦州港及相关存续债券信用水平可能带来的影响。
相关债券：16锦州港MTN001、18锦州港SCP001
数据来源：WIND及中国债券信息网
编辑：孔姝
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