【长江电新周观点】不畏浮云遮望眼，积极拥抱龙头-长江电力设备新能源永信中药网
关键词：淡化短期波动，积极配置龙头
本周观点：近期新能源板块持续震荡，核心原因在于行业短期不确定因素的扰动。例如光伏板块Q1淡季风险，以及电动车补贴政策始终未落地的压力。站在当前时点，我们坚定认为新能源板块龙头标的下行风险有限，配置价值不断提升。一方面季节性、政策性风险在近期调整中得到充分释放，另一方面行业长期方向确定、短期边际改善逐渐形成，例如电动车产业链车型升级快速完成，整车及中游排产开始回暖，风光环节限电持续改善，后期装机恢复与盈利释放将驱动板块持续向上。建议投资者淡化短期波动，拨开浮云，坚定配置新能源龙头标的。
投资建议：重点推荐金风科技、隆基股份、宏发股份、汇川技术、三花智控、国电南瑞；同时推荐阳光电源、林洋能源、天赐材料、新纶科技、创新股份。
本周行情：本周电气设备指数上涨1.43%，跑输沪深300指数0.81%，同期上证综指、深证综指、沪深300指数涨幅为2.01%、1.49%、2.24%。主要上市公司表现较好的为成飞集成（13.63%）、华友钴业（12.75%）、湘潭电化（11.33%）、易事特（9.54%）、埃斯顿（8.6%）；表现较差的为科恒股份（-19.04%）、兆新股份（-7.9%）、*ST佳电（-7.81%）、中来股份（-7.57%）、百利电气（-7.51%）。
新能源汽车一基本观点：不畏浮云遮望眼，狙击确定性龙头
新能源汽车板块1月以来延续去年年末的剧烈波动态势，从我们近期与投资者交流的情况看，市场的核心分歧点在于：从谨慎角度看，因补贴政策调整、三万公里政策、地方补贴政策、缓冲期政策等系列政策仍未落地，市场对行业全年量、价的判断仍未清晰，相关标的业绩依旧有不确定性；从乐观角度看，产业摸底情况显示，整车方面的宇通、金龙、北汽、众泰等车企一季度产销规划同比明显增长，国轩高科、CATL等电池龙头企业排产强度相较去年11/12月呈现明显回升，产业链基本面筑底并逐季向上的趋势较为明朗。
在此，我们分别就政策、基本面进行探讨如下：
政策方面，补贴调整政策出台一再晚于预期，确实给市场增加了不确定性。但我们认为前期政策负面影响将快速淡化：首先从近期电动车百人会上各大部委对行业的肯定，再到本周国务院发布鼓励快递物流使用新能源车的意见，国家大力支持新能源汽车的态度依旧坚定，即使补贴政策有所调整，也会在应用端不断加大扶持力度，保证产业快速发展，预计行业今年产销量仍将持续快速增长，全年大概率超过百万辆；其次补贴调整大方向基本确定，最悲观预期已经反映到位，而产业方面应对政策调整的速度超乎预期虱虫一扫光，北汽、江淮、众泰、奇瑞、知豆等车企近期纷纷完成A00车型升级工作，一方面产品续航里程等性能明显提升，一方面也符合补贴引导方向。
基本面方面，相较于去年一季度由于补贴目录全部打乱导致产业链呈现业务空窗期，今年一季度产业对政策适应性更好，各环节的回暖情况也明显好于去年同期，而二三四季度产销规模的逐季上升确定性较强。虽然全年补贴下降导致产业链价格压力依旧明显，但各环节市场集中度在迅速提升，部分龙头企业今年将真正奠定市场地位，拥有更好的竞争格局。而且随着国内产业龙头竞争力的不断提升，以及海外新能源车市场的加速发展，预计今年将有越来越多企业实现全球供应链的突破，这是相较去年最大的看点之一。
当前时点，建议不必过于担心短期政策调整的“浮云”，坚决配置确定性突出的龙头企业：1）看好具备全球竞争力的零配件龙头，推荐热管理环节的三花智控以及继电器环节的宏发股份等；2）看好行业格局好、成本和技术优势领先的国内龙头，推荐天赐材料、创新股份、璞泰来等；3）看好上游具备涨价能力的钴环节相关标的。
此外建议持续关注其他优质公司业务布局进展和市场地位提升情况，看好新纶科技、杉杉股份、国轩高科、长园集团、亿纬锂能等。
二行业热点：国务院发文鼓励快递物流车电动化，深圳市公布2018年小汽车指标额度
1）国务院发布《关于推进电子商务与快递物流协同发展的意见》，鼓励快递物流领域加快推广使用新能源汽车和满足更高排放标准的燃油汽车，逐步提高新能源汽车使用比例。意见指出，指导各地完善城市配送车辆通行管理政策，合理确定通行区域和时段，对快递服务车辆等城市配送车辆给予通行便利。
2）深圳市交运委、发改委等部门关于重新发布《深圳市小汽车增量调控管理实施细则》的通知，增量指标以12个月为一个配置周期马国相，每个周期内普通小汽车增量指标配置额度为8万个，额度按月分配，并不得跨周期配置；混合动力小汽车增量指标和纯电动小汽车增量指标总量无额度限制施公奇案2。普通小汽车增量指标以摇号方式和竞价方式各配置4万个，个人指标占88%，单位指标占12%。纯电动小汽车指标只能用于纯电动小汽车登记；混合动力小汽车指标只能用于混合动力小汽车或纯电动小汽车登记；普通小汽车指标可以用于普通小汽车、混合动力小汽车和纯电动小汽车登记。
3）工信部发布关于征求《电动汽车安全要求》等3项强制性国家标准(征求意见稿)意见的通知。三项文件分别为：《电动汽车安全要求》《电动汽车用锂离子动力蓄电池安全要求》《电动客车安全要求》。
4）高工产研锂电研究所(GGII)数据显示，2017年中国正极材料产量20.8万吨，同比增长28.4%；负极材料产量14.6万吨，同比增长23.7%；隔膜产量14.35亿平方米，同比增长32.9%；电解液产量11万吨，同比增长23.6%。2017年中国动力电池产量44.5GWh，同比增长44%。四大材料中隔膜增长最快，2013-2017年的这5年里，国内隔膜产量年复合增长率超过50%。
5）北京发布2018年度第一批符合环保排放标准车型目录的公告，其中包括2018年度第一批电动车。进入第一批电动车目录的有北汽福田、重庆长安汽车、合肥长安汽车、南京金龙、华晨汽车5家企业，涵盖了纯电动冷藏车、售货车、乘用车、客车。
6）海南发布2017年新能源汽车地方财政补贴清算工作的通知。非个人用户购买的新能源汽车，累计行驶里程须达到3万公里，补贴标准和技术要求按照车辆获得行驶证年度执行。新能源汽车车辆购置地方财政补贴按同期中央财政单车补贴额的50%执行，其中，省、市县两级财政各承担50%。
7）丰田汽车在近日公布了2020-2030年的新能源车型挑战计划，丰田此次的计划包括针对混动、插电混动、纯电动及燃料电池车的研发和普及工作，目标是到2030年，力争在全球市场实现550万辆以上的电动化汽车年销量，其中零排放的纯电动及燃料电池车型力争年销量达到100万辆以上。
8）东风悦达起亚副总经理、销售本部部长尹起峰表示，2018年东风悦达起亚将推出一款PHEV车型和一款纯电动小型SUV。这两款新车将进一步丰富企业的新能源产品线天蛛地灭2，完善东风悦达起亚的新能源产品布局。
9）东芝官方宣布已经成功研发全新一代SCiB车用锂离子电池，具备能量密度高，极速充电等优点。根据东芝官方的实测数据(日本JC08标准)，这种新型锂离子电池可达到充电6分钟，行驶320公里的惊人表现，是传统锂离子电池的三倍。三公司动态：新宙邦等公司发布2017年业绩快报
杉杉股份：公司控股子公司杉杉品牌拟上市H股。近日收到中国证监会出具的受理单，证监会表示该申请材料齐全，决定对该行政许可申请予以受理。
国轩高科：公司同意前锋股份通过重大资产重组方式收购公司全资子公司合肥国轩所持北汽新能源股权，将合肥国轩持有的北汽新能源12,000万股股份转让给前锋股份，公司所持股份的出售价格为65,347.78万元，前锋股份将以发行股份的方式向合肥国轩支付本次交易对价，交易完成后合肥国轩将获得对应的前锋股份1735.2万股。
新宙邦：公司发布2017年年度业绩快报，全年实现营业收入181,558.43万元，同比增长14.24%；归属于上市公司股东净利润28,791.73万元，同比增长12.5%。
沧州明珠：公司发布2017年年度业绩快报，全年实现营业总收入35.24亿元、实现归属于上市公司股东的净利润5.44亿元，分别较上年同期增长27.47%和11.61%攀鲈鱼。
东方精工：公司修正2017年业绩预告，全年归属于上市公司股东的净利润比上年同期上升410%-460%，对应归属于上市公司股东净利润为48,785.5万元–53,568.4万元。四数据跟踪：钴价延续上扬，锂价小幅下跌本周钴资源价格延续涨势，金属钴、硫酸钴、四氧化三钴价格分别上涨12、2、12元/kg，三元前驱体价格上涨4元/kg，硫酸镍涨价0.5元/kg；锂资源价格小幅下跌。
风光储一基本观点：光伏淡季风险释放，风电装机增长趋势明显
经过前期的弱势调整，本周光伏板块触底反弹，我们继续维持此前判断—2018年光伏大年确定，目前行业Q1淡季风险已逐步得到释放，后期装机恢复与盈利释放将驱动板块持续向上：1）在分布式、扶贫等带动下，预计2018年国内光伏装机有望达55-60GW，大年趋势确定；2）Q1受国内传统淡季、美国市场等影响，行业需求相对较弱，产业链价格弱势调整。不过，经过前期板块波动，目前市场对淡季影响已有相对充分认识，风险得到良好释放；3）目前主要龙头企业对应2018年PE约15-17倍左右，行业估值依然处于历史低位。综上，我们继续看好板块投资机会，重点推荐隆基股份、通威股份、林洋能源、阳光电源、正泰电器、晶盛机电等。
风电方面，据悉锡盟特高压7GW风电配套项目已于2017年全部获批，预计大部分项目将于2018年开工建设。特高压基地项目属于特批项目，不在国家能源局下发的各省风电开发规划范围内，且不受红色预警与区域内弃风限电等影响，建设确定性强。与此同时，随着西北地区弃风限电改善，内蒙、宁夏等地区红色预警限制已逐步放开，西北市场重启将贡献国内风电装机增长。我们坚定看好国内风电装机增长趋势及板块投资机会，重点推荐金风科技、天顺风能、泰胜风能等龙头标的。
二行业热点：美国光伏201调查结果裁定，能源局公布2017年度新能源并网运行情况
1）纽约时间1月22日下午，特朗普终于宣布将对美国进口的太阳能产品征收30%关税。对于进口光伏组件，施加4年的惩罚性关税。首年关税为30%，逐年下降最终至15%。首批进口的2.5GW光伏组件将免于征税。
2）国家能源局发布2017年度新能源并网运行情况。2017年，可再生能源发电量1.7万亿千瓦时，同比增长1500亿千瓦时；可再生能源发电量占全部发电量的26.4%，同比上升0.7个百分点。其中dofus，风电3057亿千瓦时，同比增长26.3%。2017年，全国风电新增装机1503万千瓦，中东部和南方地区占比50%，山东、河南、陕西、山西新增装机均超过100万千瓦。到2017年底，全国风电累计装机1.64亿千瓦，其中中东部和南方地区占25.6%，“三北”地区占74.4%。2017年光伏发电新增装机5306万千瓦，其中，光伏电站3362万千瓦，同比增加11%;分布式光伏1944万千瓦，同比增长3.7倍。到12月底，全国光伏发电装机达到1.3亿千瓦，其中，光伏电站10059万千瓦，分布式光伏2966万千瓦。
3）国家能源局发布2017年全国电力工业统计数据，截止2017年底太阳能发电并网量130.25GW，同比增长68.7%；全口径并网风电发电设备容量163.67GW，同比增长10.5%。
4）在国家电网公司2018年工作会议上，国家电网提出服务脱贫攻坚，实施2018～2020年阳光扶贫行动计划，推进“三区两州”深度贫困地区和381个国家贫困县电网建设攻坚。公司将畅通光伏扶贫接网绿色通道，对纳入国家计划的村级光伏扶贫电站项目，以380伏、10千伏并网的，将在自受理之日起的3个月内、6个月内使其具备并网条件。全力支持公司定点扶贫的湖北、青海“四县一区”打赢脱贫攻坚战。
5）国家能源局新能源和可再生能源司程晨璐在“光伏行业2017年发展回顾与2018年展望研讨会”上表示：能源局计划于2018年启动光伏平价上网示范基地，进一步推动技术进步和非技术成本的降低，为平价上网做好示范带头作用。
6）国家电网甘肃省电力公司的最新数据显示：2017年甘肃新能源发电量261亿千瓦时，风电发电量同比上升37.4％，光伏发电量同比上升22％；弃风率下降10.4％，弃光率下降10.36％。（注：2016年甘肃省弃风率43%，弃光率30%）
7）内蒙古自治区经信委近日公布2017年1-12月份全区电力运行情况。截至12月底，全区6000千瓦及以上发电厂装机容量11809.51万千瓦，同比增长7.07%。其中，风电2669.44万千瓦，同比增长4.45%。三公司动态：隆基股份等公司发布2017年业绩预告
隆基股份：公司预计2017年实现归属于上市公司股东的净利润33亿元到36亿元，同比增加113%到133%。主要原因系2017年全球光伏行业快速增长，高效单晶产品需求旺盛，公司主要产品单晶组件和硅片销量实现快速增长，主营业务收入大幅增加；同时，受益于技术工艺的持续改进、设备不断改良及自建产能的逐步释放，主要产品成本进一步降低，毛利率水平同比提高。截至2017年底，公司单晶硅片产能达到15GW。
泰胜风能：1）公司发布2017年年度业绩预告，归属于上市公司股东的净利润比上年同期下降30%-下降5%，盈利：15,337.40万元-20,815.04万元星十字骑士团。2）公司全资子公司蓝岛海工近日收到江苏省发改委与财政厅的通知，公司申报的“基于3-10MW重型海上风能装备的研发及产业化项目”入选江苏省2017年度省级战略性新兴产业发展专项资金项目，获得拨付的专项资金人民币1000万元。
天顺风能：公司实际控制人严俊旭自2017年1月20日至2018年1月19日期间，通过深圳证券交易所证券交易系统累计增持股份266.2万股，约占公司总股本的0.15%。本次增持后，严俊旭通过上海天神投资持有公司股份53,035.20万股，占公司总股本的29.81%；通过二级市场直接持有1334.67万股，占公司总股本的0.75%，合计持有54,369.87万股，占公司总股本的30.56%。
中利集团：1）公司拟以募集资金106,200.44万元按1元现金出资认缴1元注册资本的比例，出资认缴公司全资子公司腾晖光伏新增注册资本，本次增资完成后，腾晖光伏的注册资本将由296,500.65万元增至402,701.09万元，仍为公司的全资子公司。
2）公司拟将募投项目“年产600吨光纤预制棒、1300万芯公里光纤项目”实施的主体由常熟中利光纤变更为青海中利光纤，实施地点相应由常熟变更为西宁
科士达：公司香港科士达使用自有资金100万卢比在印度设立全资子公司印度科士达。投资总额100万卢比，主要经营范围是进出口及生产UPS大侦探波罗，电池，数据中心；光伏逆变器，汇流箱以及其他新能源产品。
易事特：公司发布2017年业绩预告，归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长30%-60%，盈利预计61,313.85万元–75,463.20万元，预计公司2017年非经常性损益金额约为4950万元
东方能源：1）公司与阿拉善左旗人民政府就在阿拉善左旗太阳能光热发电示范基地投资建设太阳能光热发电项目签署了开发框架协议书。公司计划在示范基地投资建设2000MW太阳能光热发电项目，规划总投资460亿元，一期投资建设200MW太阳能光热发电项目，规划投资46亿元，同时配套建设与建设规模匹配的变电站及相关产业链。
2）经融和东能投资决策委员会决定，将投资13亿元对国家电投集团威宁公司进行增资参股，此次增资完成后，融和东能将持有威宁公司40.9%股权。
福能股份：公司全资子公司福能新能源投资建设的坪洋风电场项目，于2018年1月25日建成投产。该项目总投资约30,053万元，位于莆田市，共安装单机容量1.5兆瓦的风力发电机20台，总装机容量30兆瓦。
航天机电：2017年度，公司实现营业收入665,705.84万元，同比上升22.18%；归属于上市公司股东的净利润-30,767.38万元，同比下降252.25%
金雷风电：公司发布2017年年度业绩预告，归属于上市公司股东的净利润比上年同期下降：10%至35%，盈利13,642.43万元至18,889.52万元新津春子。
中来股份：公司发布2017年年度业绩预告，归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长33.20%～63.17%，盈利22,000万元～26,950万元。
东方日升：公司与芮城县人民政府签署了投资框架协议，公司拟在芮城辖区内投资2亿元建设年产3万吨PPE改性及制品（光伏组件）生产线，项目占地约100亩。
京运通：公司发布2017年年度业绩预告，公司业绩预计增加10细胞博士,300万元到15,500万元，同比增加40%到60%。四数据跟踪：本周单多晶硅片、电池价格下跌
产业链价格方面，根据solarzoom统计，本周单多晶硅片价格分别下跌3.70%、5.49%，单多晶电池价格分别下跌2.98%、9.68%，其他产品价格维稳。根据Pvinsight统计，本周多晶硅价格下跌0.45%；单多晶硅片价格分别下跌0.43%、1.14%；单多晶电池价格分别下跌0.51%、0.56%；光伏组件价格下跌0.32%。
单多晶价差方面，本周单晶硅片与多晶硅片价差为0.90元/片，环比上升0.05元/W；单晶电池与多晶电池价差为0.23元/W，环比上升0.1元/W；单晶组件与多晶组件价差为0.12元/W，环比维持不变。
电力设备一基本观点：工控复苏趋势仍在延续，电网年度投资由升转降
近期与部分工业自动化企业交流了解，去年四季度以来新增订单增速没有出现环比明显下滑，表明下游需求回暖仍在延续。我们认为本次自2016年三季度起的开始行业复苏有望至少维持到2018年下半年，同时行业份额有加速向龙头集中的趋势。继续长期推荐汇川技术、宏发股份，同时建议关注鸣志电器、良信电器等。
电网方面，国网年度投资额出现了自2010年以来的首次下滑，主要源于常规输电网扩容放缓后，支撑近两年投资增长的特高压及农网环节也开始趋稳。继续维持前期观点，即电网行业处于“后扩张”时代，设备企业过往依靠总量扩张的传统逻辑仍将式微。建议继续围绕国网系主线选股，推荐国电南瑞等。二行业热点：国内充电桩投运数量约45万，车桩比达3.8：1
1）在近期召开的中国电动汽车百人会论坛（2018）上，国家能源局副局长刘宝华出席高层论坛并发表了题为“提升充电设施水平，推动能源绿色发展”的主旨演讲。刘宝华指出，截至去年底，我国各类充电桩达到45万个，是2014年底的14倍。分类型来看，全国私人专用充电桩24万个，均为交流慢充；公共充电桩21万个，保有量位居全球首位，其中，交流桩8.6万个、直流桩6.1万个、交直流一体桩6.6万个。全国区域车桩比进一步优化。截至去年底，全国车桩比约为3.8：1，其中，北上广等地区情况较更好。上海、北京、广东的车桩比分别为1.4：1，1.5：1和2.1：1。中西部地区车桩比偏高，一方面是新能源公交车、物流车等专用车较多，定点定线运行，一桩服务多车；另一方面是新能源乘用车中微型车占比高扎拉布星人，多使用便携式充电，充电桩建设数量较少。
2）2018年1月26日，广东2018年2月月度集中竞价结果出炉，统一出清价差为46.50厘/千瓦时，价差略有上扬，但成交幅度表现缩窄。本次总成交电量初步为32亿千瓦时。供应方边际成交申报价差-58.0厘/千瓦时，需求方边际成交申报价差-35.0厘/千瓦时，统一出清价差为-46.50厘/千瓦时。
3）1月25日，安康国家高新区增量配电业务试点项目通过市场化方式公开选定了业主，陕西安康高新能源产业发展有限责任公司被确定为成交供应商，成为项目业主。该公司是一家混合所有制企业，其中，国有企业陕西安康高新产业发展投资(集团)有限公司持股60%，民营企业陕西安康高新汉能电力开发有限公司持股40%。公开的统计信息表明，该项目是2017年11月国家第二批增量配电业务改革试点项目发布后，第一个确定业主的试点项目。三公司动态：平高电气获2018年首单特高压合同，卧龙电气公告股权激励草案
国电南瑞：为提高公司经营管理效率，优化业务结构，现拟将国电南瑞母公司的电力自动化信息通信业务相关资产及负债划转至国电南瑞全资子公司信通科技。
平高电气：公司及合营公司廊坊东芝为相关项目中标人，中标“国家电网公司2017年北京西～石家庄和潍坊～临沂～枣庄～菏泽～石家庄1000kV特高压交流工程第一次设备招标采购-1000kV组合电器”包1，公司中标金额约为66600万元；中标“国家电网公司2017年北京西～石家庄和潍坊～临沂～枣庄～菏泽～石家庄1000kV特高压交流工程第一次设备招标采购-避雷器”包2和包7，廊坊东芝中标金额约为2919万元。
蓝海华腾：公司收到股东南桥投资通知，截至2018年1月24日，南桥投资减持计划已实施完毕，共通过集中竞价交易以均价35.05元/股减持24万股。
炬华科技：公司发布2017年年度业绩预告，归属于上市公司股东的净利润比上年同期下降30%至50%，盈利12,774.51万元-17,884.31万元。
双杰电气：公司由于重大资产重组工作涉及的工作量较大，审计、评估等相关工作尚未全部完成，重组方案及相关内容仍需进一步协商、确定和完善，拟申请继续停牌。
特锐德：1）公司拟以不超过3.5亿元自有资金与其他单位股东共同对合资公司中铁金租进行增资，增资完成后，预计公司持有合资公司股权比例不超过10%，中铁金租仍为公司参股公司，不纳入公司合并财务报表范围。（合资公司于2016年6月成立，公司出资1亿元，持有合资公司4.167%的股权。）
2）公司发布2017年年度业绩预告，归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长0%～20%，冷雨萱盈利25,152.76万元～30,183.31万元。
东方电气：公司预计2017年实现归属于上市公司股东的净利润6~7亿元。扣除非经常性损益事项后，公司预计2017年实现归属于上市公司股东的净利润4.2亿元人民币到5亿元人民币。
和顺电气：1）公司发布2017年年度业绩预告，归属于上市公司股东的净利润比上年同期下降60%至85%，盈利445.94万元至1,189.16万元。
2）控股子公司中导电力于近日收到中标通知书，确认中导电力为协合新能源集团有限公司（中国风电集团）湖南道县井塘48MW风电项目PC总承包工程的中标人。中标项目金额约为29,326.85万元。
弘讯科技：公司发布2017年度业绩预告，2017年度归属于上市公司股东净利润预计为7,800万元~8,800万元，同比增加46.68%-65.49%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益事项后的净利润预计为6,500万-7,500万元，较上年同期预计增加2艾微儿,233万元-3,233万元，同比增加52.33%-75.77%。
经纬电材：公司发布2017年年度业绩预告，归属于上市公司股东的净利润比上年同期上升230%~260%，盈利：5,174.14万元—5,644.51万元。
思源电气：公司将使用自有资金1650万元，与11位自然人合资设立汽车电子专业公司，公司将持有该标的公司55%的股份。标的公司注册资本3000万元，经营范围为从事电子产品、机电设备、汽车零部件、通信设备、计算机软硬件的技术开发、技术咨询、技术服务、技术转让，从事电子产品、机电设备、汽车零部件、通信设备、计算机软件及辅助设备的销售，从事货物进出口及技术进出口业务。
卧龙电气：1）公司业绩预计增加43可瑞康奶粉最新价格,000万元左右，同比增加169.69%左右。公司本次业绩预增主要系由于出售银川变压器92.5%股权等非经常性损益事项增长所致，非经常性损益事项影响归属于上市公司股东的净利润为46,000万元左右。扣除上述非经常性损益事项后，公司业绩预计增加14,000万元左右，同比增加172.65%左右。
2）公司推出股票期权与限制性股票激励计划（草案），其中股票期权2845万份，授予价格为8.71元/股；限制性股票数量469万份，授予价格为4.79元/股。本次激励计划分三个行权期，其业绩考核目标为：以2015年-2017年净利润平均值为基数，2018-2020年度公司实现的净利润增长率分别不低于50%、75%、100%。
北京科锐：公司发布2017年年度业绩预告，归属于上市公司股东的净利润比上年同期变动：-25.00%～25.00%，盈利5734.67万元～9557.78万元。
信捷电气：公司发布2017年年度业绩快报，报告期内实现营业收入48429万，同比增长37.01%；实现归属于上市公司股东的净利润12274万，同比增长22.51%。
高澜股份：公司发布2017年年度业绩预告，归属于上市公司股东的净利润比上年同期下降16.15%-30.12%，盈利：4000万元-4800万元将门男妻。四数据跟踪：电网及火电投资降幅继续扩大，水电投资维持小幅复苏根据中电联数据，今年1-12月全国电网工程完成投资5315亿元，同比下降2.1%；全国主要发电企业电源工程完成投资2700亿元超时空战士，同比下降21.3%。其中水电完成投资618亿元，同比增长1.0%；火电完成投资740亿元，同比下降37.0%。
重点上市公司估值跟踪
风险提示：政策导向发生转变；行业竞争加剧；新能源车产销量不达预期。
证券研究报告：《不畏浮云遮望眼，积极拥抱龙头》
对外发布时间：2018年1月28日
研究报告评级：维持“看好”
报告发布机构：长江证券研究所
参与人员信息：
邬博华SAC:S0490514040001 邮箱:wubh1@cjsc.com
马 军 SAC:S0490515070001 邮箱:majun3@cjsc.com
张 垚 SAC:S0490515060001 邮箱:zhangyao3@cjsc.com
汪福强 SAC:S0490517070013 邮箱:wangfq@cjsc.com
陈怀山 邮箱：chenhs@cjsc.com
评级说明及声明
评级说明
行业评级：报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅度相对于同期沪深300指数的涨跌幅度为基准，投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于市场；中性：相对表现与市场持平；看淡：相对表现弱于市场。
公司评级：报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅度相对于同期沪深300指数的涨跌幅度为基准，投资建议的评级标准为：买入：相对于大盘涨幅大于10%；增持：相对于大盘涨幅在5%~10%；中性：相对于大盘涨幅在-5%~5%之间；减持：相对于大盘涨幅小于-5%；无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。
重要声明
长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10060000。本报告的作者是基于独立、客观、公正和审慎的原则制作本研究报告。本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。本报告版权仅仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用须注明出处为长江证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的，应当注明本报告的发布人和发布日期，提示使用证券研究报告的风险。未经授权刊载或者转发本报告的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。
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