【银河晨会】餐饮旅游：高速增长转向高质量增长，旅游消费强劲释放-银河证券介休振兴街营业部
今日视点
休闲服务：出游赏春暨当季，拼假便利利好出游热情释放。中长期继续看好中国国旅、中青旅、首旅酒店、锦江股份、宋城演艺等品种。短期建议投资者可继续关注出境游相关品种众信旅游、凯撒旅游，及对于自然景点相关品种的提振。
电力：我们认为火电产能严重过剩的问题在短时期内很难得到彻底解决。但板块行情随着煤价走低或将维持一段时间，建议关注煤电机组占比高、对于煤价敏感度高的火电上市公司。我们继续看好风电行业的发展前景以及带来的个股投资机会。推荐金风科技、中材科技、天顺风能，建议关注海上风电运营商中国电建、福能股份等。
中小盘：建议重点关注新能源汽车整车制造商、汽车后市场服务商和汽车进口车经销商，以及新能源汽车产业链上游电池及材料类公司。建议关注吉利汽车、上汽集团、广汇汽车、潍柴动力等。
一、市场简评
3月13日杜高吧，上证综指低开震荡，市场全面下跌，全天成交5023.59亿元最萌小和尚，较上日同期明显缩量。盘面热点不多，题材股哑火朱翰墨微博，权重题材表现较为均衡。盘面上，农林牧渔、银行、纺织服装领涨，非银、国防军工、医药领跌；主题方面，鸡、生物育种、智能电视、冷链物流领涨，次新股、富士康概念、染料、独角兽领跌。周一晚美国三大指数涨跌不一，纳指续创新高，工业板块承压。
今日A股市场行情走势原因分析：
1）A股结构性行情持续演进，价值蓝筹携手成长龙头交替演绎行情，之前表现强劲的板块和概念陆续回调整理。两市成交缩量明显，存量博弈较为谨慎。
2）消息面上，农业银行超大规模定增释放积极信号，交投放量，带领银行板块上涨；银保合并有助于提升监管效率，提振市场情绪。
3）外围方面，美国2月稳定的就业数据和低于预期的工资增长缓解了人们对美联储加息轨迹的担忧，但贸易战仍使美股工业板块承压，拖累道指，需继续关注美股动态。
当前，全球市场风险可控，两会持续发布利好政策，权重与题材表现均衡，前期过热板块正常回调，两会行情进入下半叶问电视剧百度影音场，仍以结构性行情为主粉皮炒鸡蛋，近期走势应关注市场对两会政策的反应、预期差、消息面、市场情绪变化情况及美国方面的动态。（分析师：洪亮）
二、今日热点
餐饮旅游：高速增长转向高质量增长，旅游消费强劲释放
1事件
本周二，餐饮旅游板块相对抗跌。
2我们的分析与判断
一）假期热度支持行业开年来表现
二）清明短假将临，出游赏春暨当季
三）高速增长转向高质量增长，旅游消费强劲释放
3投资建议
中长期继续看好中国国旅、中青旅、首旅酒店、锦江股份、宋城演艺等品种。
从当前时点来看，考虑到今年清明节拼假便利，建议投资者可以继续关注出境游相关品种众信旅游、凯撒旅游，同时关注天气转暖下休闲游逐步恢复对于相关自然景点的提振。钟若涵
4风险提示
行业需求变弱、宏观及政策风险、突发事件风险等。（详细内容请请参考外发报告全文）（分析师：周颖）
【银河电力周然】行业周报_板块个股表现活跃基本面反转尚需时日_180312
最新观点：
电力板块表现活跃。上周电力指数周上涨2.91%，其中火电上涨4.10%。我们认为多福豆花，近期电力板块上涨的主要逻辑是前期跌幅较大。此外，煤价下跌是一个重要的内因。
前期火电指数超跌。火电指数2017年最高点4月4日至2018年2月9日下跌30.7%，而同期沪深300上涨10.2%，上证综指下跌3.6%。目前火电行业整体PB约为1.24倍，处于历史偏低水平。
动力煤价格持续走低辣味英雄传。近期煤炭价格跌势明显，以山西优混（5500大卡）为例，3月8日报价673元/吨，周环比下降5.1%电精2出招表，月环比下跌12.5%。
基本面反转尚需时日。关键要素分析：1）今年煤电联动的兑现难度很大。2）煤价近期跌幅属于季节性波动。3）产能收缩力度仍有待加强。
投资建议：
我们认为火电产能严重过剩的问题在短时期内很难得到彻底解决。但板块行情随着煤价走低或将维持一段时间，建议关注煤电机组占比高、对于煤价敏感度高的火电上市公司。我们继续看好风电行业的发展前景以及带来的个股投资机会布鲁迪。
推荐金风科技、中材科技、天顺风能，建议关注海上风电运营商中国电建、福能股份等。
一周行业热点
1、“红六省”变“红三省”，内蒙古黑龙江宁夏解除风电红色预警。
2、淘汰关停不达标的30万千瓦以下煤电机组。
3、混改大动作，国家电网可以不控股。
风险提示：煤电联动启动、煤价大幅下跌。风电并网装机、核准规模不达预期。（分析师：周然）
传媒行业周报：《红海行动》完美逆袭，影视剧公司有望迎来估值修复
投资建议：
本周申万传媒指数本周上涨2.91%，沪深300指数上涨2.30%，创业板指上涨4.77%四季折之羽。从个股涨跌幅来看，上周涨幅最高的个股分别是宣亚国际、麦达数字、富春股份、电魂网络、冰川网络，分别上涨47.90%、47.27%、16.03%、12.62%、12.57%；上周跌幅最大的个股分别是恺英网络、新华网、中南文化、歌华有线、人民网，分别下跌-5.85%、-4.86%、-4.23%、-3.74%、-3.69%。
目前传媒行业PE（TTM）约为35.02x左右，处于历史较低水平，部分优质公司个股动态市盈率已跌破20x，伴随着行业数据的回暖，目前的估值水平颇具吸引力。
各行业配置观点如下：电影：优质的内容还是受到资本青睐的，从今年几部春节档电影的情况来看，优质内容可以吸引更多的资本共同开发，一方面大大降低了影视制作类公司的投资风险，另一方面在资金富裕的情况下可以制作出品质更优秀的电影。从而保障了优质电影公司的盈利能力桃乐丝公牛血，建议关注内容行业龙头【光线传媒】、【华谊兄弟】。电视剧：腾讯本次收购新丽传媒所对应17年估值为34倍。而目前二级市场影视剧龙头公司对应的估值也仅在20-30倍之间，部分二线影视剧公司估值甚至低于20倍。根据目前公布的2017年业绩快报情况，慈文传媒、华策影视2017年业绩增速均在30%以上。
我们建议关注影视剧内容龙头【华策影视】、【慈文传媒】李方伟。游戏：“直播+游戏”模式推动游戏行业收入及客户结构升级。建议关注成长确定性强的行业龙头公司【完美世界】、【三七互娱】。内容出版：受益于版权付费市场的迅猛发展，具备业绩高速增长的潜力。建议关注细分行业成长性强的【掌阅科技】及民营图书出版龙头【新经典】。广告营销：经济复苏带动广告投放量增加，拉动广告行业回暖，建议关注数字营销龙头【蓝色光标】和新媒体广告龙头【分众传媒】。（分析师：杨晓彤）
【银河证券王绪丽】行业点评报告：新能源汽车和二手车市场发展将推动汽车消费升级
1.事件
政府工作报告多次提及新能源汽车，如推动新能源汽车产业发展、扩大新能源汽车领域开放、免征购置税延长等。
2.投资建议
汽车行业是拉动消费和稳增长的重点行业，新能源汽车、二手车、进口车的相关政策有利于推动汽车行业结构优化和消费升级。新能源汽车市场发展逐渐转向消费端驱动。二手车市场的发展将加速汽车经销服务、汽车金融市场、电商平台的发展。商用车行业新能源化是渐进的过程，排放标准提升将推动尾气处理技术升级。
我们建议重点关注新能源汽车整车制造商、汽车后市场服务商和汽车进口车经销商，以及新能源汽车产业链上游电池及材料类公司。建议关注吉利汽车、上汽集团、广汇汽车、潍柴动力等林芮西。（分析师：王绪丽）
免责声明
银河证券提醒投资者务必阅读特别提示：投资有风险，入市须谨慎
《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本订阅号推送信息仅面向中国银河证券客户中的专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者。若您并非中国银河证券客户中的专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者，请取消关注本订阅号，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何推送信息。
因本订阅号受限于访问权限的设置艾丝美拉达，若给您造成不便睡火莲，烦请谅解！感谢您给予的理解与配合。
本信息来自于银河证券研究部已正式发布的研究报告大拿网，本订阅号所摘录的研究报告内容经相关流程及微信信息发布审核等环节后在本订阅号内转载，本订阅号不承诺在第一时间转载相关内容，如需了解详细、完整的证券研究信息摩比发展，请参见银河证券研究部发布的完整报告，任何研究观点以银河证券发布的完整报告为准时空骇客。
本信息旨在交流证券研究经验。本信息所载的全部内容只提供给订阅人做参考之用，订阅人须自行确认自己具备理解证券研究报告的专业能力，保持自身的独立判断，不应认为本信息的内容可以取代自己的独立判断蓝领笑笑生。在任何情况下本信息并不构成对订阅人的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，银河证券不对任何人因使用本信息发布的任何内容所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任，本信息所提及的任何证券均可能含有重大的风险，订阅人需自行承担依据订阅号发布的任何内容进行投资决策可能产生的一切风险。
本信息所载内容均反映的是所摘录的研究报告的研究观点，银河证券可以发布其他与本信息内容不一致或有不同结论的研究报告，亦可因使用不同的假设和标准、采用不同观点和分析方法而与银河证券其他部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时的观点不同或者相反。银河证券并不承担提示本信息订阅人注意上述其他材料的责任希望杯官网，亦不对因订阅人使用本信息而导致的损失负任何责任。订阅人如需寻求投资咨询意见的，应咨询其独立投资顾问高敬德。
